La integración de Cirsa con Lottomatica permitirá combinar dos modelos de negocio con perfiles tecnológicos y digitales diferentes, con el negocio online como uno de los principales focos de generación de sinergias. En el mercado italiano, Cirsa aporta además una importante presencia en el segmento presencial, con 2.593 terminales VLT distribuidos principalmente en salones de juego, además de miles de máquinas recreativas.
Cirsa cuenta actualmente en Italia con 12.908 máquinas recreativas ubicadas en aproximadamente 2.858 establecimientos del centro y norte del país. A esta red se suman los 2.593 VLT, terminales conectados a un servidor central que constituyen una parte relevante de su actividad de juego presencial en el mercado italiano.
La operación con Lottomatica, sin embargo, tiene uno de sus principales argumentos estratégicos en la evolución del negocio digital. Según el análisis de Renta 4 elaborado por César Sánchez-Grande y Álvaro Arístegui, el online representa actualmente alrededor del 13% del resultado de explotación de Cirsa, frente al 24% en el caso de Lottomatica.
La diferencia también se aprecia en la rentabilidad de ambos negocios. Los analistas apuntan que Lottomatica obtiene márgenes significativamente superiores por cada cliente digital, situados en torno al 57%, frente a aproximadamente el 19% de Cirsa.
Este diferencial convierte la migración y optimización del negocio online de Cirsa en uno de los principales argumentos de creación de valor de la integración. Lottomatica dispone de una plataforma tecnológica propia, capacidades internas de marketing y desarrollos de inteligencia artificial, mientras que Cirsa ha construido buena parte de su expansión digital mediante plataformas de terceros.
La estructura tecnológica de Cirsa también refleja su estrategia de crecimiento mediante adquisiciones. La compañía ha incorporado numerosos operadores y negocios durante los últimos años, manteniendo en buena medida la autonomía de las compañías adquiridas. Solo en 2026 ha completado 17 operaciones, después de cerrar otras 15 durante el ejercicio anterior.
El resultado es un grupo con una presencia física especialmente relevante en Italia y un negocio digital con margen de crecimiento. La combinación con Lottomatica permitiría aprovechar las capacidades tecnológicas y comerciales de la compañía italiana para impulsar esta área y homogeneizar progresivamente determinados procesos.
En paralelo, la dimensión del negocio presencial de Cirsa aporta una base significativa al nuevo grupo. Sus 2.593 VLT y más de 12.900 máquinas recreativas en Italia consolidan una amplia red de distribución, principalmente en el centro y norte del país.
En términos de competencia, la operación también estará condicionada por los límites regulatorios. Según fuentes próximas a la transacción, el nuevo grupo mantendría una cuota inferior al 40% en cada uno de los mercados relevantes, por lo que la integración de ambos operadores no debería situar al grupo resultante por encima de ese umbral.
