Cirsa ha puesto en marcha una emisión de bonos sénior garantizados por 500 millones de euros con vencimiento en 2032, una operación destinada a reforzar su estructura financiera mediante la refinanciación de deuda existente y la extensión de su calendario de vencimientos.
La emisión, realizada a través de su filial Cirsa Finance International, permitirá amortizar anticipadamente los 375 millones de euros pendientes de unos bonos con cupón del 7,875% y vencimiento en 2028. Los recursos obtenidos también se utilizarán para cubrir primas de amortización, intereses devengados, gastos asociados a la operación y necesidades corporativas generales.
Según el análisis de Renta 4, la operación supone un movimiento estratégico que mejora el perfil financiero del grupo al sustituir deuda con vencimientos más próximos por financiación a más largo plazo. La entidad estima que la nueva emisión podría cerrarse con un coste en torno a Euríbor a tres meses más entre 250 y 300 puntos básicos, lo que representaría una reducción cercana a 250 puntos básicos respecto a la deuda que reemplaza.
De confirmarse estas condiciones, Cirsa lograría disminuir significativamente su coste financiero y reducir la presión derivada de los vencimientos previstos para los próximos años, una variable especialmente valorada por los inversores en compañías con elevados niveles de financiación.
La operación también ha recibido el respaldo de Fitch Ratings, que ha valorado positivamente la emisión y ha destacado la fortaleza del modelo de negocio de Cirsa, apoyado en su presencia omnicanal en España, la combinación de actividad presencial y online, sus elevados márgenes operativos y su sólida posición competitiva en el sector del juego y el entretenimiento.
Para Renta 4, la refinanciación refuerza tres aspectos clave: una estructura de vencimientos más cómoda, un menor coste de la deuda y una mayor solidez financiera. Por ello, la firma mantiene su recomendación de “Sobreponderar” sobre la compañía, con un precio objetivo de 23 euros por acción.
