El crecimiento del negocio de los centros de datos en España está impulsando la valoración de Merlin Properties y, con ella, el valor de las participaciones de sus principales accionistas. Entre ellos se encuentra Manuel Lao, fundador y expropietario de Cirsa, cuya participación en la socimi alcanza el 8,5% a través de Nortia Capital, su brazo inversor.
Merlin ha registrado una evolución positiva en Bolsa durante 2026, con una revalorización cercana al 20% en el Ibex 35 y un incremento de su valor bursátil superior a los 1.500 millones de euros desde comienzos de año. La buena acogida de su estrategia de inversión en centros de datos se sitúa entre los principales factores detrás de esta evolución.
El avance también ha repercutido en sus accionistas de referencia. Banco Santander, con un 24,3% del capital, y Manuel Lao, con un 8,5%, han acumulado conjuntamente una revalorización de sus participaciones superior a 500 millones de euros en lo que va de año.
3.370 millones de inversión en centros de datos
La estrategia de Merlin contempla una inversión total de 3.370 millones de euros, incluido el coste del suelo, para desarrollar su cartera de centros de datos.
A cierre de 2025, la compañía había ejecutado aproximadamente el 21% de esta inversión, unos 723 millones de euros, por lo que todavía quedan alrededor de 2.647 millones de euros por desembolsar. De esta cantidad, la mayor parte, unos 2.515 millones, corresponde a la segunda fase del proyecto.
La apuesta ya genera ingresos para la socimi. A finales de 2025, Merlin disponía de 44 MW operativos en sus campus de Madrid, Barcelona y País Vasco, que aportaron 31 millones de euros en rentas durante el ejercicio.
La capacidad completamente equipada y preparada para entrar en funcionamiento se sitúa actualmente en 58 MW, después de la incorporación de capacidad adicional en Barcelona.
Merlin prevé alcanzar 112 MW en 2027
La compañía prevé seguir ampliando su capacidad en los próximos meses. Según la hoja de ruta presentada por Merlin, alcanzará los 64 MW operativos en octubre de 2026 y llegará a 112 MW durante el segundo trimestre de 2027, apoyada en nuevos contratos prealquilados en el País Vasco.
Cuando alcance este volumen de capacidad, Merlin estima que su negocio de centros de datos generará rentas anualizadas cercanas a los 167 millones de euros, una cifra que situaría esta actividad por encima de la contribución de negocios tradicionales de la compañía como la logística y los centros comerciales.
Mientras tanto, la Fase II, que contempla otros 254 MW, continúa avanzando. Entre los proyectos destaca la precomercialización completa de un segundo centro de datos de 48 MW en el País Vasco, además del desarrollo de un tercer edificio tras la obtención de la licencia de construcción.
La expansión de Merlin en centros de datos convierte así esta actividad en uno de los principales motores de crecimiento de la socimi y, al mismo tiempo, en un activo cada vez más relevante para sus grandes accionistas, entre ellos Manuel Lao.
